Yatırım Bankacılığı Borç Finansmanı Rehberi

yatırım bankacılığı

Borç finansmanı, yatırım bankacılığı talebinde bulunan kişilere iyi bir fırsat sunmaktadır. Genel olarak, borç finansmanındaki işler öz sermaye piyasalarındaki işlerle az çok benzerdir. Fakat dikkat edilmesi gereken ince farklar vardır.

Adından da anlaşılacağı üzere borç finansmanı, nakit karşılığında borç menkul kıymetleri ihracı yoluyla sermaye artırımı yapar. Hisse senetlerinin aksine, borçlanma senetleri, menkul kıymet sahiplerine belirli oranda faiz ödemeyi taahhüt eder.

Belki de borç sermaye piyasalarını daha iyi anlayabilmenin en iyi yollarından biri, onu kardeşi diyebileceğimiz öz sermaye piyasalarıyla karşılaştırmaktır.

Borç Sermaye Piyasaları ve Öz Sermaye Piyasaları

Genel olarak, borç sermaye piyasaları vasıtasıyla yeni sermaye ihracı, öz sermaye piyasalarından daha kolaydır. Borç piyasaları, hisse senedi piyasalarından daha istikrarlıdır, çünkü ödemeler sabit getirili ödeme setlerini içerir. Ancak, daha az risk nedeniyle, borç piyasalarından daha az gelir beklenir.

Borç piyasaları, sonuç olarak, yatırım bankaları için daha düşük getiriler üretmektedir.  Borç finansmanı piyasaları ikiye bölünmüştür: halka arzı içeren birincil pazarlar ve borçlanma senetleri satanlar arasında bir satış ve satın almayı içeren ikincil piyasalar.

Halka arzlardan elde edilen çok daha fazla getiri vardır. İkincil piyasalarda, hızlı hareket eden pazarların izlenmesi yoluyla ticaret yoluyla kazanabilirsiniz.

Kamu ve Özel Borç Finansmanı

Genellikle, borç finansmanından bahsedildiğinde, akla ilk şey kamu finansmanıdır. Ancak, aslında, kamu finansmanının yanı sıra özel borç finansmanı olarak adlandırdığımız bir tür vardır.

Kamu finansmanı daha popüler olanıdır ve bir yatırım bankacısı olarak işe alındıysanız büyük olasılıkla kamu finansmanı ile çalışacaksınız.

Kamu finansmanı, borçlanma senetlerinin halka arz edilmesidir. Kamu finansmanı genellikle tercih edilir. Çünkü devasa mali gereklilikler bankalar tarafından karşılanamaz  ve kamu borcu finansmanı daha ucuzdur. Kamu borcunun finansmanının daha ucuz olmasının nedenlerinden biri de, menkul kıymetlerin likit olması, yani menkul kıymet sahibinin paraya ihtiyaç duydukça mal satabilmesidir.

Özel borç finansmanı, menkul kıymetler borsada kote değildir. Bazı şirketler daha az düzenleyici gereklilik olduğundan özel finansman tercih etmektedir. Bununla birlikte, bu finansmanlar daha yüksek faiz oranlarına sahiptir.

Bir yatırım bankacılığı destekçisi olarak, kamu finansmanına odaklanmak zorundasınız. Muhtemelen borcun finansmanında halka arz süreci hakkında sorularınız olacaktır. Aslında özkaynak teklifine benzer.

Borç finansmanı piyasasında yer alan menkul kıymetler

Farklı tahvil türleri vardır, ancak en yaygın olanlar devlet tahvilleri, yatırım amaçlı tahvil ve önemsiz tahvillerdir.

Devlet tahvilleri (government bonds), devlet kontrolündeki şirketler de dahil olmak üzere, ulusal hükümetler ve onun bağlı ortaklıkları tarafından ihraç edilen borçlanma senetleridir. Bu menkul kıymetler ulusal bir hükümet tarafından yedeklenir ve bu durumda varsayılan olarak hükümet, diğer projeler üzerindeki vergileri veya hükümetin indirdiği kesintileri yaparak ödemeyi garanti eder.

Bu teminat nedeniyle devlet tahvilleri, borçlanma senetleri sınıfları arasında en güvenli olarak görülmektedir. Devlet tahvillerine uygulanan oranlar genellikle diğer menkul kıymetler için esas alınır ve burada bir risk primi devlet güvenlik oranına eklenir.

Yatırım amaçlı tahviller (investment grade bonds) finansal olarak sağlıklı şirketler tarafından verilen tahvillerdir. Bu tahvillerin devlet tahvillerine oranla daha yüksek faiz oranları vardır, ancak önemsiz tahvillerden daha düşüktür.

Önemsiz tahviller (junk bonds), başarısız olan şirketler tarafından ihraç edilen menkul kıymetlerdir. Varsayım riskinin yüksek olması nedeniyle, yatırımcılar mantıksal olarak yüksek faiz oranları gerektirir.

İyi bir finansal analist, yatırımcısına veya müşterisine uygun olacak şekilde farklı borçlanma senetlerinin iyi bir karışımını hazırlayabilen kişidir.

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir